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我國種業行業已進入觸底反彈階段

我國種業行業已進入觸底反彈階段

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:農博網
  • 發布時間:2010-10-08 00:00
  • 訪問量:

【概要描述】

我國種業行業已進入觸底反彈階段

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    9月16日,2010年農作物品種國審結果出爐,登海種業、大北農、隆平高科、荃銀高科、萬向德農等分別有13個品種通過國審,短期刺激了種業公司估值水平獲得系統性提升。分析滬深兩市8家種業上市公司中報,上半年種業利好政策頻出,提升了行業景氣度,8家公司的營業總收入、營業利潤和凈利潤同比增加29.04%、65.65%和59.65%,企業盈利能力顯著增強。

  種子毛利率逐年提高

  玉米與水稻種子已經發展為市場容量最大的兩個細分產業,登海種業、隆平高科、萬向德農、豐樂種業、荃銀高科、敦煌種業、禾嘉股份、大北農等8家上市公司的主營業務都以其中一種為主,或二者兼營。

  南方農村報記者統計分析上述8家上市公司2010年半年度報告了解到,上半年共實現營業總收入、營業利潤和凈利潤合計分別是52.87億元、6.66億元和4.45億元,同比分別增長了29.04%、65.65%和59.65%,經營業績增長幅度遠大于經營規模增長幅度,即凈利潤增長快于營業總收入,整體上說明種業上市公司盈利能力顯著增強。

  盈利能力的提高來源于行業的高額利潤。8家種子上市公司主營業務種子的平均毛利率為43.06%,其中登海種業的毛利率明顯高于其他公司,為64.95%,最低的也有19.05%(見表)。與去年同期相比,除了豐樂種業、嘉禾股份外,剩下6家上市公司的種子毛利率均有所提高,敦煌種業、大北農、登海種業分別提高20.63%、12.64%和9.14%。

  綜合分析可知,營銷模式的改變和種子銷售價格的提高是毛利率提高的主要原因。登海種業中報顯示,公司轉變營銷觀念,積極推行精品粒包裝的銷售方式,新品種的推廣及部分常規品種(如登海9號的毛利率較去年同期上升了36.78%)實行了按粒銷售;大北農中報分析,種子產品的毛利率水平提高是由于公司水稻種子毛利率從去年同期的37.57%提高到今年的45.33%,這主要是新品種天優華占的推出及主導品種揚兩優6號提高了銷售單價。而且各大投行對種子價格走勢有一致判斷,種子價格處于長期上升通道,行業整體的利潤率水平呈上升趨勢。

  從主營業務增長率、凈利潤增長率來分析公司的成長性,兩項指標升幅最大的豐樂種業在中報表示,子公司豐樂房地產公司業績大幅提升帶動了凈利潤增長率提高,但公司為了主攻核心業務,已退出房地產行業;荃銀高科、敦煌種業因為異常氣候致使業績下滑,但由于公司主導產品價格較上年有較大幅度上漲,公司上半年仍實現盈利;對比發現,登海種業成為所有種業上市公司中成長性最好的公司。

  種業公司普遍有良好業績,在國家鼓勵國內企業做強做大頻出政策、行業集中度逐漸提高以及當前全球糧食漲價等利好信息推動下,關注農林漁牧版塊的投行幾乎都看好種業。中信證券行業分析師毛長青等做出如下評價:種子是未來三五年轉型最快的子行業,布局農業要首選種業。

  高端種快速替換低端種

  “未來種子產品的競爭焦點極有可能是在細節上,通過選育、生產、加工、包裝等環節近乎完美的流程管理,使新品種能夠以對老品種不足5%的超越,獲得高于老品種50%的超額收益。”毛長青認為,這是農業科技產業化推動高端品種迅速替代低端品種,對相關企業最具吸引力的地方。

  毛的觀點獲得多位分析師的認同,而且縱觀種業上市公司的發展策略也可印證,良種更替推動種業發展。玉米良種從1990年代的掖單13,到農大108,到鄭單958,再到目前逆市上漲的先玉335,可見只要掌握了良種,就掌握了競爭優勢。比如,2007年種子需求嚴重供過于求,但鄭單958以推廣面積第一的絕對優勢處于供不應求的狀態,萬向德農等受益匪淺。

  “同2009年一樣,先玉335仍是登海種業利潤的主力軍。”湘財證券研究所農林牧漁研究小組分析師于青青點評道,報告期內先玉335營業收入2.6億元,較去年同期增長55.44%,占公司主營收入的53.4%;而超試系列(如登海662和登海701)成為公司利潤的第二貢獻點。先玉335也是敦煌種業實現盈利的主力軍。

  “最近先玉335被疑是轉基因品種,登海662在河南等地大面積發生粗縮病,不少農田遭遇減產甚至絕收。”一位長期關注種業版塊的證券分析師告訴南方農村報記者,這將影響農民對登海種業品種的信任,況且超試系列玉米品種在培育過程中就備受業內爭議,一旦事件處理不當,明年登海種業的業績將不容樂觀。

  產品整合、產業整合(并購重組)以及營銷創新已成為上市公司提高盈利能力的主要手段。中郵證券農業食品研究小組分析師邵明慧表示,杜邦先鋒中國區前總裁劉石今年4月加入隆平高科后,已構建初步戰略規劃,通過品種整合改變公司目前推廣品種過多(水稻種子推廣品種超過100種)的現狀,在品種上做減法,構建主推品種;實行營銷創新和價值創新,利用隆平高科雄厚的研發體系,創造農戶需求拉力。公司業績拐點已有反應,若扣除非經常性損益,上半年公司實現凈利潤2974萬元,同比增長1107%,通過削減虧損品種和獎勵優質品種銷售等方式使雜交水稻種子毛利率增長了9個百分點。

  另外,荃銀高科、隆平高科等種業公司的業績增長還源于外延性業務的拓展,荃銀高科上半年水稻種子境外收入953.52萬元,占全部收入的17.88%,同比增長27.53%。業內分析,東南亞對雜交水稻種子的需求仍存在巨大空間。

  生物育種企業前景看好

  從去年年底兩個轉基因水稻和一個轉基因玉米品種獲得安全證書以來,有關轉基因的利好政策都會刺激種業股領漲農業版塊。近兩年,我國轉基因糧食作物商業化進程在爭議中前行,在劉石看來,“轉基因技術的市場開放僅僅是時間問題。”

  劉石在博客中發文分析,未來20年,整個產業將獲得持續和快速發展的空間。原因在于,一是在種子、化肥、農藥、土壤、氣候等農業生產的要素中,種子是決定收成最核心的因素,對農業生產的貢獻還有很大的提高空間;二是生物技術的出現,特別是與種子產業的結合,使得種業在全球范圍內、在過去十幾年間得到了突飛猛進的發展;三是在所有農業生產要素中,如果用對于農業生產產量的貢獻率、環境破壞(資源消耗)兩個維度來分析,種子技術和生物技術的應用對于農作物增產的貢獻最大,而資源消耗最小,對于環境沒有破壞。

  對轉基因問題,國家的態度明確,“推進轉基因新產品的產業化”已列入2010年中央一號文件。東方證券農業行業資深分析師施劍剛透露,目前由發改委所擬的“生物產業發展十二五規劃”已提交國務院報批,具體產業規劃正在積極醞釀中,一旦具體政策和路線圖出爐,對于整個生物育種產業來說,將猶如黑夜里的一盞明燈,從資金、技術和稅收等方面給相關企業帶來實質性有利的發展機遇。

  目前,具備一定生物技術自主研發能力的企業包括大北農(A股上市)、北京奧瑞金種業(納斯達克上市)和深圳創世紀(未上市,奧瑞金參股),以及涉足生物技術育種的公司,如隆平高科、豐樂種業等都將獲益。

  對于種業上市公司的走勢,不少投行認為,基于我國種子行業“散、小、亂”的行業特征,未來公司的成長動力不僅僅來源于公司產品研發、營銷、管理等內因,更需要依賴國家對種子行業相關的政策扶持(諸如加大補貼力度、提高行業進入門檻、鼓勵龍頭企業對行業整合等)。

  毛長青分析,當前正值行業處于觸底回升階段,預計行業基本面支持之下的我國種業景氣有望持續23年。

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玉米雜交新品種-新玉503通過重慶市品種審定

審定編號:渝審玉2010 001,選育單位:四川農大高科農業有限責任公司、綿陽市川農作物科學研究院,特征特性:該品種屬中熟玉米雜交種,在區試3000株/畝密度下,出苗至成熟117~132天,平均123.4天;,種子拱土力強、出苗齊壯,幼苗綠色、葉鞘紫色、葉尖略披垂,成株葉片數20片,莖桿堅韌,株高276厘米,穗位高108厘米;根系發達,抗倒伏,活桿成熟;雄穗粉量大,散粉時間長;雌穗吐絲齊而多,活力強;雌雄協調,結實滿尖,禿尖短;果穗長筒型,穗平粒數604.5粒,出籽率85.088.0%,籽粒黃色、馬齒型,百粒重33.2克。 品質指標:籽粒容重740克/升,粗蛋白含量10.35%,粗脂肪含量3.86%,粗淀粉含量70.78%。 抗性評價:經人工接種鑒定,該品種抗玉米螟,中抗大斑病、小斑病、紋枯病和莖腐病,感絲黑穗病。 產量表現:20082009年參加區域試驗,平均單產551.5公斤/畝,比對照渝單8號增產10.54%,產量變幅472.3~671.3公斤/畝,14個試點全部增產,居第一位;2009年進行生產試驗,平均單產538.1公斤/畝,比對照渝單8號增產7.34%,產量變幅506.0~573.0公斤/畝,6個試點全部增產。 栽培要點:⑴播種:3月上中旬播種育苗為宜,播種前要進行曬種和精細整地,以提高成苗率;一般在地溫穩過l0℃以上時播種為宜,以保全苗。⑵播栽密度:適宜密度28003200株/畝,最佳密度3000株/畝左右。⑶田間管理:苗期特別要注意苗全、苗齊、培育苗壯。在施肥技術上,要求重施底肥、輕施拔節肥、重施攻苞肥,氮、磷、鉀肥配合使用。施肥比例:底肥30%、苗肥20%、拔節肥10%、攻苞肥40%,磷、鉀肥底肥全施;總施肥量:一般每畝施純氮20.0公斤左右、五氧化二磷10.0公斤左右、氧化鉀12.0公斤左右。及時中耕除草,注意防治絲黑穗病。⑷適期收獲。成熟收獲期應在授粉結束40天以后進行為宜。 適宜區域:適宜在重慶市海拔700米以下地區種植。
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2009-11

吉優716通過廣西農作物品種審定委員會四屆四次會議審定

審定編號:桂審稻2009013號,品種名稱:吉優716,選育單位:四川農業大學水稻研究所,湖南川農高科種業有限責任公司,品種來源:吉2A×蜀恢716,蜀恢716是用輻362號與蜀恢527雜交,再用蜀恢527回交1代后系選而成。 特征特性:該品種屬感溫型三系雜交水稻,桂南早稻種植,全生育期126天左右,比對照特優63早熟2天。主要農藝性狀(平均值)表現:每畝有效穗數16.5萬,株高118.2厘米,葉鞘、稃尖無色,谷殼黃色,穗長26.3厘米,每穗總粒數148.1粒,結實率80.0%,千粒重28.3克。米質主要指標:糙米率80.9%,整精米率60.0%,長寬比3.1,堊白米率31%,堊白度5.3%,膠稠度40毫米,直鏈淀粉含量21.0%??剐裕好缛~瘟5級,穗瘟5~7級,穗瘟損失指數22.0%~30.3%,稻瘟病抗性綜合指數5.0~6.5;白葉枯病致?、粜?級,Ⅴ型9級。 產量表現:2007年參加桂南稻作區早稻遲熟組初試,五個試點平均畝產509.19千克,比對照特優63增產1.13%(不顯著);2008年續試,六個試點平均畝產518.71千克,比對照特優63增產2.68%(不顯著);兩年試驗平均畝產513.95千克,比對照特優63增產1.91%。2008年生產試驗平均畝產544.91千克,比對照特優63增產2.57%。 栽培要點:1、播種期與播種量:適時播種,桂南作早稻栽培,3月上旬播種,每畝大田用種1.52千克,每畝秧田播種15—20千克。2、移栽:秧齡30天左右,一般5.5—6.5葉移栽,畝插(拋栽)810萬基本苗。3、水肥管理及病蟲害防治等參照遲熟雜交稻品種進行。 審定意見:經審核,該品種符合廣西水稻品種審定標準,通過審定,可在桂南稻作區作早稻或桂中稻作區早造因地制宜種植,應注意白葉枯病等病蟲害的防治。
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2009-11

優質雜交早稻吉優7號通過廣西農作物品種審定委員會四屆四次會議審定

審定編號:桂審稻2009004號,品種名稱:吉優7號,選育單位:四川農業大學水稻研究所,湖南川農高科種業有限責任公司,品種來源:吉2A×蜀恢007,蜀恢007為利用(蜀恢361×To463)F1×To463系統選育而成。 特征特性:該品種屬感溫型三系雜交水稻,桂中、桂北早稻種植,全生育期112天左右,比對照金優463遲熟1天。主要農藝性狀(平均值)表現:每畝有效穗數19.3萬,株高102.0厘米,穗長22.1厘米,每穗總粒數121.2粒,結實率78.8%,千粒重26.9克。米質主要指標:糙米率82.5%,整精米率56.6%,長寬比3.1,堊白米率34%,堊白度6.3%,膠稠度44毫米,直鏈淀粉含量22.4%??剐裕好缛~瘟5~6級,穗瘟9級,穗瘟損失指數93.6%,稻瘟病抗性綜合指數8.0~8.3;白葉枯病致?、粜?級,Ⅴ型9級。 產量表現:2007年參加桂中、桂北稻作區早稻早熟組初試,五個試點平均畝產473.42千克,比對照金優463增產1.8%(不顯著);2008年續試,五個試點平均畝產448.18千克,比對照金優463增產4.62%(不顯著);兩年試驗平均畝產460.80千克,比對照金優463增產3.21%。2008年生產試驗平均畝產414.20千克,比對照金優463增產7.4%。 栽培要點:1、適時播種。在桂中、桂北作早稻栽培,宜在3月下旬播種,每畝秧田播種1015千克,每畝大田用種2千克左右,一葉一心期噴施多效唑,二葉一心期及時追施“斷奶肥”。2、每畝插(拋栽)基本苗1012萬。3、其它管理措施參照金優463等早熟雜交品種。審定意見:經審核,該品種符合廣西水稻品種審定標準,通過審定,可在桂中、桂北稻作區作早、晚稻種植,應特別注意稻瘟病、白葉枯病等病蟲害的防治。
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